운용사 실무기록 20250310

📌 1️⃣ 블라인드 펀드(Blind Fund) 투자유치 어려움의 이유

✅ 실무적 내용 및 개념

• 자산운용사의 블라인드펀드(투자 대상을 미리 확정하지 않고 펀드를 설정한 후 나중에 투자 대상을 결정하는 펀드)는 투자자들 사이에서 생각보다 높은 수요가 있지 않다.
• 특히 재간접펀드(FOF, Fund of Funds) 방식으로 운용할 경우 운용사가 펀드 수수료를 별도로 가져가기 때문에, 투자자들은 직접투자에 비해 더 높은 수익률을 요구한다.

🔍 실제 투자자 관점

• 투자자들은 중복 수수료 발생으로 인해 최소한의 기대 수익률을 높게 설정함.
• 따라서 블라인드펀드의 매력이 감소하여 투자자 유치 난이도가 높아짐.

🚩 실무 적용 및 예방 전략

• 투자 유치 시 펀드 구조와 수수료 체계를 명확히 설명하여 투자자 이해도를 높일 것.
• 블라인드 펀드 설정 전, 직접투자 대비 기대수익률을 충분히 검토하고, 수익률 목표를 달성할 수 있는 구체적인 전략을 제시할 필요가 있음.

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📌 2️⃣ 대출심사 시 선순위(시중은행)의 보수적 접근 및 후순위 활용법

✅ 실무적 내용 및 개념

• 대출심사 과정에서 선순위 채권자(주로 시중은행)는 가장 보수적인 심사 기준을 적용.
• 선순위가 발행한 심의서가 이후 후순위 금융기관(저축은행, 캐피탈, 증권사 등)의 투자 심사 기준으로 활용되는 경향이 있음.

🔍 실제 업무 시나리오

• 후순위 금융기관은 선순위 심의서를 기준점으로 리스크 판단 및 금리 책정을 함.
• 선순위 심의서를 요청하는 이유는, 자체 심사 리스크 및 업무 부담을 줄이기 위함.

🚩 실무 적용 및 예방 전략

• 선순위 금융기관의 심의서 발급 즉시, 이를 확보하여 후순위 금융기관에 전달할 수 있는 프로세스를 만들어 놓을 것.
• 선순위 심사 기준을 미리 파악해 놓으면 후순위 금융기관과의 협상 및 투자 유치가 더욱 수월해짐.

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📌 3️⃣ 펀드 설정 시 질권 설정 대상과 예외사항

✅ 실무적 내용 및 개념

• 펀드 설정 과정에서 대출자의 상환능력 보완을 위해 자산에 질권을 설정하는 경우가 있음.
• 그러나 펀드 운용상 주기적으로 자금이 인출되는 수익금 계좌나 운영 계좌에는 질권을 설정하지 않는 것이 일반적.
• 대신 보험청구권이나 임대차 보증금과 같이, 장기간 변동이 없거나 안정적인 자금원에 대해서는 질권을 설정함.

🔍 구체적 사례 중심 설명

• 질권설정 대상: 보험청구권(화재보험, 건물보험 등), 임차인 보증금(퇴거 시 반환 예정)
• 질권설정 비대상: 매월 또는 분기별로 자금이 인출되는 펀드 운용계좌, 수익계좌

🚩 실무 적용 및 예방 전략

• 질권설정 항목을 명확히 구분하여 계약서에 명시할 것.
• 펀드 운용 및 자금 회수 프로세스에서 계좌별 용도를 미리 명확히 구분하고 관리해야 혼선과 법적 분쟁을 예방할 수 있음.

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🔖 정리 및 실무 적용 체크리스트

구분주요 실무 포인트적용 시 유의사항

블라인드펀드 투자 유치	운용사 수수료 → 기대수익률 상승 필요	투자자에게 구조 및 수익률 명확한 안내
대출심사(선순위 vs 후순위)	선순위는 보수적 심사 → 후순위의 참고자료 활용	선순위 심의서 확보 및 전달 프로세스 구축
질권설정 기준	수익·운영계좌는 제외, 보험청구권·보증금은 설정	계약서상 명확한 구분 및 관리 필요